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机构持仓366只破净股 险资“驻足”55家公司股东榜

2019-11-22 01:32  来源:证券日报 孟珂

    ■本报记者 孟珂

    近期,破净公司数量达近年来高点,A股投资价值逐步显现。根据东方财富Choice数据显示,截至11月21日收盘,A股共有371家上市公司破净,占所有A股上市公司总量的9.95%。

    苏宁金融研究院特约研究员何南野对《证券日报》记者表示,今年破净公司增加,反映出存量资金正加速向优质公司、龙头公司聚集。

    招商证券首席策略分析师张夏对《证券日报》记者分析称,破净公司数量上升可能与以下原因有关:一是,资金偏好造成的抱团现象,导致部分成长性和盈利能力稍弱的公司难以得到资金青睐。二是,A股整体的估值处于偏低的区间,处于历史20%左右的分位数水平。三是,在经济转型和新旧经济交替的背景下,投资者倾向于持有行业景气度向上且盈利能力较强的公司,分布在消费、科技、医药等板块的公司享有较高的估值溢价;而偏周期类板块的估值水平较低。“综合以上因素,目前A股整体估值偏低,相比海外市场具备一定的性价比;部分处于周期底部的行业已经出现景气度回暖的迹象(如汽车行业),可考虑左侧布局的机会;估值较低、资产质量良好、具备盈利能力的公司值得关注。”张夏说。

    从行业分布看,371家破净公司中,煤炭开采、房地产开发、银行等领域破净股数量居前。同时,已破净公司中有129家上市公司总市值达到100亿元。

    对此,张夏表示,A股破净率上升尤其是部分大蓝筹估值降至历史低点,这反映了投资者对于中国未来10年至20年经济结构变迁的预期。对比日本和美国当前的上市公司市值结构,未来中国上市公司在医疗医药、消费服务、科技板块的市值权重仍有一定的提升空间。

    何南野表示,破净公司存在两种类型,第一种是盈利和质地较好,但业绩缺乏爆发性,因此往往股价被低估,典型如银行、保险、地产等,第二种是受经济下行的影响较大,属于周期性股票,当前盈利和转型困难,导致股价不断下滑,典型如煤炭开采、钢铁等。

    “因此随着深改的推进和市场估值的回暖,当前业绩和盈利能力较好的破净公司,其投资潜力较大,将迎来较为明显的估值修复。”何南野如是说。

    川财证券研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示,当前破净公司中,业绩优良,受行业属性带动拖累的,这种是非常有吸引力的,有估值修复的潜力。此外,银行、煤炭、钢铁这类行业大蓝筹公司,业绩优质的龙头股,可加强关注,非常有中长期的配置价值。

    何南野还表示,在破净公司中,银行股以及一些优质的大蓝筹股,正体现出良好的投资价值,这些股票虽没有明显的业绩爆发性,但经营稳健、盈利和现金流很好,是外资特别偏好的投资品种。

    值得关注的是,从三季度数据来看,社保基金、险资等机构也纷纷认可行业龙头破净股投资价值。根据东方财富Choice数据显示,三季度,机构持仓破净公司数量达366家,其中社保基金持仓44家破净股,险资持仓55家破净股。

    在何南野看来,社保等机构相对投资是比较谨慎的,会持有具有很高安全边际的股票,因此社保基金会加仓一些质地较好、业绩较好的破净公司,本质上是加仓当前股价被低估的优质公司股票。从目前看,大蓝筹股、科技股、消费股可能都会成为社保基金布局的重点领域。

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